Opções market maker toro trading

Os comerciantes da opção de pesquisa da Wyatt Research, que são mais eficientes em assegurar um bom preço por suas opções, podem economizar centenas ou mesmo milhares por ano e negociar com uma vantagem sobre o mercado, explica Moby Waller, da BigTrends. O preço da bidask em uma opção de equivalência patrimonial, índice ou ETF pode variar de alguns centavos para alguns dólares nos dias de hoje. Em geral, os spreads da bidask são mais restritos do que no passado devido a trocas múltiplas, a proeminência da negociação eletrônica e os criadores de mercado que competem pelo fluxo de pedidos de opções de varejo. É importante lembrar que você nem sempre tem que pagar a oferta ou vender a oferta quando troca opções. Especialmente quando a propagação entre o bidask é ampla, você pode, muitas vezes, trabalhar com sucesso uma ordem de limite muito mais próxima do valor verdadeiro das opções. O que é um valor verdadeiro das opções Bem, há valores teóricos baseados na volatilidade implícita e na outra opção Gregos que estão prontamente disponíveis em muitas plataformas de negociação nos dias de hoje, mas a regra de ouro que costumo usar é levar o preço médio entre a oferta E peça como o preço justo nesse momento a tempo da opção. Certifique-se de verificar algumas greves em torno do que você está interessado também para se certificar de que uma determinada opção não está fora de linha em termos de preços e volatilidade implícita. A principal obrigação para os fabricantes de mercado é fornecer um mercado líquido e preencher o fluxo de pedidos dos clientes. A chave para lembrar é que uma das principais geradoras de lucros para os fabricantes de mercado neutros em Delta é o spread da bidask porque eles protegem os Deltas que compraram quando levam o outro lado de um pedido. Para cada comprador de opção, existe um vendedor e vice-versa. A empresa de mercado está do outro lado da sua transação. Portanto, quanto maior o spread de bidask, mais a margem de lucro teórica (e muitas vezes real) que ganha um produtor de mercado. Por exemplo, se uma opção for oferecida 2,00, oferecida 2,50, o fabricante de mercado paga 200 e vende por 250. Em um mundo perfeito, heshe compraria e vendia a mesma quantidade dessas opções para esses preços exatos, deixando uma posição líquida De 0 no final do dia e um lucro de arbitragem sem risco de 50 por contrato negociado. Nesse exemplo hipotético, a margem de lucro global do spread bidask é de 25, também com base no preço médio (AKA, o valor justo estimado) de 2,25, então, se você paga a perguntar ou vender a oferta, você está desistindo de cerca de 11 Vantagem em ambos os lados da transação para os fabricantes de mercado. Como um comerciante de opções de varejo, é do seu melhor interesse reduzir os spreads o máximo possível. Neste exemplo, se você pagou 2.40 pela opção, você está reduzindo seu desembolso de caixa e risco máximo em 10 por contrato, ou cerca de 4 do preço 2.50. Você também está reduzindo a vantagem sobre o valor justo, você dá até 15 de 25, até apenas 6 margens de lucro em cada lado do comércio (muito mais razoável na minha opinião). O bom é que, hoje em dia, com tanta concorrência para o volume de opções (e com 1 greves, incrementos de preços de 0.01, etc.), você é muito mais provável em um exemplo como o acima para preencher uma ordem de limite abaixo da pergunta ou acima O lance. Nos velhos tempos do preço de opção de fração quando eu era um fabricante de mercado de chão CBOE, o incremento mínimo em opções era geralmente 18 em opções superiores a 3 (116 abaixo), equivalentes a 12,50 ou 6,25. Hoje, você vê 0.02 (2) preços da bidask no Spyders, por exemplo, um acordo muito melhor para os investidores de varejo. PÁGINA SEGUINTE: um estudo de caso Publique um comentário Próximas conferências Contacte-nos Quem são os fabricantes de mercado Quem são fabricantes de mercado Muitos comerciantes de opções e comerciantes de ações perguntam, quem está comprando de mim quando eu estou vendendo e quem está me vendendo quando eu estou comprando O que acontece quando Ninguém quer comprar uma opção de estoque ou de ações que eu estou vendendo Em um mercado normal e líquido, geralmente há alguém fazendo fila para vender uma opção de estoque ou estoque quando você está comprando e alguém fazendo fila para comprar quando você está vendendo. No entanto, há momentos em que ninguém está fazendo filas para vender quando você está comprando e vezes em que ninguém está fazendo filas para comprar quando você está vendendo, então, como é que você ainda é capaz de comprar ou vender suas ações ou opções de ações sem problemas. Isso é Onde Market Makers entra. Um Market Maker pode ser um indivíduo ou representantes de uma empresa cuja função é auxiliar na criação de um mercado em uma troca de opções. Fazendo lances e ofertas para sua conta na ausência de ordens públicas de compra ou venda, a fim de garantir que as transações de mercado sejam tão simples e contínuas quanto possível. Quando um comerciante de opções coloca um pedido para comprar uma opção de compra de ações que ninguém está fazendo fila para vender, os fabricantes de mercado vendem essa opção de compra de ações para essa opção de comerciante de sua própria carteira ou reserva dessa opção de compra particular. Quando um comerciante de opções coloca uma ordem para vender uma opção de compra de ações que ninguém está fazendo fila para comprar, os criadores de mercado compram essa opção de compra de ações daquele comerciante da opção e a adiciona a sua própria carteira e reserva. Ao fazê-lo, as ordens de mercado estão continuamente em movimento, erradicando surtos repentinos e valas devido ao desequilíbrio de compra e venda. Confira nossas Opções de Autores Escolhe o Serviço Veja as Escolhas de Opções de Mestres Escolhas do autor e do proprietário da Optiontradingpedia na Mastersoequity para chamadas longas e longas negociações. Alcançou uma Taxa Excessante de 80 vezes até 2017. Muitas vezes, você ouviu sobre os fabricantes de mercado no contexto Do NASDAQ ou outros mercados de balcão (OTC). Em contraste com o sistema de especialistas que a NYSE emprega, o NASDAQ não tem indivíduos através dos quais uma transação de estoque deve ser aprovada. Em vez disso, todas as transações passam de um fabricante de mercado para outro. No sistema de criação de mercado, os fabricantes de mercado competem uns com os outros para comprar ou vender opções de ações aos investidores ao exibir cotações e são obrigados a comprar e vender nas ofertas e ofertas apresentadas. Um investidor pode estar lidando com vários fabricantes de mercado de uma vez, se esse investidor estiver colocando uma ordem muito grande que não pode ser preenchida pelo inventário de um fabricante de mercado. Um comerciante de opção também pode lidar diretamente com fabricantes de mercado específicos e específicos através de Cotações de Nível II. Na realidade, os fabricantes de mercado compõem o mercado atual. Quando um comerciante de estoque ou opção faz um pedido com um corretor. Esse corretor preenche esse pedido comprando ou vendendo com os Market Makers. Outra maneira de entender o que os Market Makers fazem é que os Market Makers são como os fabricantes de livros em Las Vegas, que estabeleceram as probabilidades e, em seguida, acomodam jogadores individuais que selecionam o lado da aposta que eles querem. Um Market Maker fornece um preço de oferta e oferta e, em seguida, deixe o público decidir se quer comprar ou vender a esses preços. Como comerciante de opções, os Market Makers são comerciantes da posição principal que pretende estabelecer e lucrar com todas as oportunidades de baixo risco e livre de risco. Vantagem do Market Maker System Na NYSE, há um funcionário oficial da bolsa para atuar como market maker para cada segurança. No Market Maker System, muitos criadores de mercado são atribuídos a todas as segurança. Como todos os Market Maker efetivamente atuam como Especialistas como na NYSE, existem efetivamente muitos especialistas para cada estoque. Isso cria um mercado descentralizado onde a liquidez e a volatilidade variam. Isso melhora a liquidez global e torna a manipulação do mercado muito mais difícil. O que aconteceu se não houver fabricantes de mercado Os fabricantes de mercado deram aos comerciantes de opções uma impressão negativa como pessoas que compram a preços muito baixos e vendem a preços muito altos exatamente quando um comerciante de opções está desesperado para comprar ou vender uma posição. Vejamos o que acontece quando removemos os fabricantes de mercado nos mercados. O estoque XYZ é um estoque extremamente otimista que acaba de anunciar ganhos fantásticos. Você quer comprar ações da XYZ, mas os investidores que já possuem ações da XYZ não estão vendendo. Para atrair um vendedor, você começa a ofertar cada vez mais alto para o estoque XYZ até que, por fim, um vendedor seja movido para vender o estoque. Este preço já pode ser extremamente elevado. Considere novamente uma súbita más notícias lançadas pela empresa XYZ, criando uma corrida para vender ações XYZ. Você está indo para vender, mas ninguém está comprando. A fim de atrair um comprador, você começa a empurrar o preço mais baixo e mais baixo até, finalmente, o preço desce sem valor. Como já vimos, em uma situação de compra e venda desequilibrada, os criadores de mercado desempenham um papel extremamente importante na criação de liquidez para os preços intermediários, a fim de erradicar grandes aumentos e solavancos e garantir um mercado líquido para todos. Como os fabricantes de mercado fazem um lucro Os fabricantes de mercado não recebem comissões para comprar e vender opções de compra de ações. Então, como eles conseguem um lucro. Bem, a maioria dos fabricantes institucionais de mercado simplesmente ganha um salário da firma de marcadores que eles representam. Empresas de mercado como Goldman Sachs e Morgan Stanley, comprometem seu próprio capital para manter um inventário de ações e opções e representam pedidos de clientes. No mercado, os Market Makers ganham dinheiro ao manter uma diferença entre o preço que ele compraria e o preço que ele venderia em uma determinada ação ou opção de compra de ações. Esta diferença de preço é conhecida como a Proposta de Proposta. Um spread bid-ask garante que, se uma ordem para comprar e uma ordem de venda chegue de forma simulada, o Market Maker faz a diferença no Bid-Ask Spread como lucro. Exemplo. A opção XYZ May30Call tem um preço de oferta de 1,10 e um preço de pedido de 1,30. Market Maker John recebe de forma simulada uma ordem de compra e uma ordem de venda. O Market Maker John compra essa opção May30Call do vendedor para 1,10 e, em seguida, vende essa mesma opção de May30Call para o comprador por 1,30, fazendo assim 0,20 de lucro completamente livre de riscos. No entanto, quando um Market Maker não está confiante de que uma opção de estoque ou de ações pode ser rapidamente comprada e vendida, devido ao fato de que existem apenas poucos comerciantes de opções ou comerciantes de ações que negociam essa segurança, então existe o risco de uma ação Ou opção de estoque que o Market Maker compra só pode ser vendida quando o preço de mercado é menor do que o preço vigente, resultando em uma perda. A fim de proteger contra esse risco, Market Makers, ampliar o spread bid-ask para que a transação permaneça livre de risco para ele em uma faixa de preço maior. Por outro lado, quando os Market Makers estão vendendo contratos de opção altamente ativos, eles freqüentemente elevam o preço da opção ao aumentar a volatilidade implícita desse contrato de opção particular. Isso resulta em Volatility Smile ou Volatility Skew. Além da criação de mercado, os fabricantes de mercado também ganham lucros com a arbitragem de opções. Uma oportunidade de arbitragem se apresenta quando ocorre um desvio severo de Paridade de chamada de execução, levando a discrepâncias de preços de opções, que podem ser bloqueadas completamente sem risco usando estratégias de negociação de opções, como o spread de caixa e o Arbitragem de reversão de conversão. Como todos os lucros possíveis da arbitragem são extremamente baixos, apenas os fabricantes de mercado que não precisam pagar uma comissão de corretor podem realmente fazer dinheiro com isso. Como os fabricantes de mercado protegem do risco Como você pode ver agora, os Market Makers são como você e eu, comprando e vendendo ações e opções de ações. Não é isso que os expõe a certos riscos direcionais Sim, mesmo que os criadores de mercado se esforcem para comprar e vender simultaneamente, para se beneficiar sem risco de spread de oferta e oferta, tal situação ideal raramente existe em ações ou opções de ações que não são extremamente líquido. Na maioria das vezes, os Market Makers acabam possuindo ações ou opções de ações e que as expôs ao risco direcional. Exemplo. O Market Maker John compra a opção XYZ May30Call de um vendedor por 0.80. Se o estoque XYZ cai antes do Market Maker John conseguir encontrar um comprador, o Market Maker John perderá dinheiro à medida que a opção de compra diminui de preço. Os fabricantes de mercado se protegem dos riscos direcionais através do Hedging e do uso flexível de posições sintéticas. Um Market Maker protege seu inventário através da compra ou venda de ações ou opções de compra de ações, a fim de alcançar uma posição em que os estoques e as opções caem tanto como os outros para manter o valor total da conta. Isto é o que chamamos de posição Delta-Neutral. Uma estratégia de posicionamento de Market Makers, especialmente na criação de mercados para opções de estoque, é extremamente complexa e requer para o segundo cálculo e execução. É por causa dessa complexidade em equilibrar todos os tipos de riscos que alguns novos Market Makers realmente perdem dinheiro para o mercado, apesar de todos os privilégios de serem Market Maker. Riscos que os fabricantes de mercado enfrentam fabricantes de mercado para negociação de opções de ações enfrenta 6 formas de riscos que, de fato, todos os comerciantes de opções enfrentam. 1. Risco direcional Delta Risco Direcional ou risco Delta é o risco de um preço de opção de ações se converterá contra o market maker à medida que o valor do estoque subjacente mudar. As tentativas consistentes de um Market Maker para proteger este risco, indo ao Delta-Neutral. 2. Risco Gamma O risco de gama é o risco de que o valor delta de uma opção de compra de ações possa mudar ao longo do tempo. Isso sempre ameaça propulsar uma posição Delta-Neutral sensível ao mercado para tornar-se de delta positivo ou negativo, expondo assim um Market Maker ao risco direcional. O risco de gama pode ser superado tomando posições de Neutro Gamma. 3. Risco de volatilidade O aumento da volatilidade implícita no mercado aumenta o valor extrínseco das opções de ações, enquanto uma diminuição da volatilidade implícita diminui o valor extrínseco das opções de compra de ações. Isso é conhecido como o risco Vega. Os fabricantes de mercado que detêm um inventário de opções de ações podem sofrer uma perda se a volatilidade implícita diminuir. 4. Período de degradação de tempo O risco de Decadência ou Theta é quando o prêmio de opção de compra de ações diminui à medida que a data de validade se aproxima, mesmo que o estoque subjacente não se mova. Um Market Maker com um inventário de opções de estoque longas pode suportar uma perda ao longo do tempo, mesmo que o estoque subjacente não se mova. 5. Risco de taxa de juros As opções de ações, especialmente as de longo prazo, são afetadas ligeiramente pelas mudanças nas taxas de juros. Essa mudança, embora insignificante para a maioria dos comerciantes de opções, é significativa para os Market Makers que detêm grande estoque de opções de compra de ações. Esse risco é representado pelas Opções Rho. 6. Risco de dividendos Os dividendos declarados reduzem o valor da opção de compra como titular da opção de compra não recebem os dividendos. Tais riscos geralmente são cobertos pelo Market Makers comprando o estoque subjacente antes da declaração de dividendos. Os dividendos recebidos então se protegem contra o declínio no valor da opção de compra. Ao contrário dos comerciantes de opções independentes, os Market Makers não podem vender seu estoque de opções de ações simplesmente porque sabem que essas opções de ações vão diminuir em valor devido a qualquer um dos riscos acima, é por isso que o hedging é uma habilidade tão importante para Market Makers. Como se torna um fabricante de mercado Um só pode se tornar um Market Maker juntando-se a uma das empresas do Market Maker como a Goldman Sachs ou através de uma agência de compensação ou corretora que é membro do NASDAQ. A maioria das empresas fornece treinamento no trabalho e exige que os candidatos tenham pelo menos os seguintes critérios. 1. Um diploma de Bacharelado 2. Excelência em matemática e habilidades analíticas. A maioria das empresas fabricantes de mercado também possui exames de entrada para assegurar que os candidatos possuam a capacidade de cálculo e matemática necessárias. Na verdade, ser um criador de mercado exige muito mais do que apenas ser bom com números, pois também exige força mental extraordinária para ser um criador de mercado. Outra maneira de se tornar um Market Maker é possuir um pit comercial no NASDAQ ou LSE em si. Algo que está fora do alcance da maioria dos indivíduos. Market Maker QuestionWhen o Mistério está perdido: comércio como opções de opções de mercado de opções Os fabricantes de mercado não possuem a fórmula secreta. Eles estão apenas fazendo seu trabalho. No Mágico de Oz. Dorothy e seus amigos vão ver o feiticeiro todo poderoso acreditando que ele pode resolver seus problemas. Em vez disso, eles descobrem que o homem por trás da cortina é simplesmente um ilusionista idoso. Se você é comerciante de opções, provavelmente você pode se relacionar. Quem é a pessoa misteriosa por trás da cortina que leva o outro lado do seu comércio E por que eles estão dispostos a fazê-lo? Afinal, se você estiver colocando um comércio que você esteja convencido será um vencedor, por que alguém quer ter o lado perdedor. Iniciantes, os fabricantes de opções de mercado não são assistentes todos-poderosos. Eles são simplesmente comerciantes profissionais que são pagos para assumir riscos e fornecer liquidez do mercado, a fim de tornar mais fácil para nós, pequenos caras, entrar e sair de negócios. Mesmo Motivação, MO diferente É importante perceber que existem diferenças importantes entre o comércio varejista, sentado em casa em frente ao seu computador ou comercializado em seu smartphone e os criadores de mercado, os profissionais, criar e gerenciar posições. Os comerciantes de varejo optam por entrar em qualquer posição que gostem, usando qualquer estoque e qualquer estratégia de opção que eles gostem. Os fabricantes de mercado criam suas posições (também referidas como inventário), principalmente, levando o outro lado dos negócios de varejo. Para alguns, isso implora a pergunta: a opção é negociar um jogo de soma zero Se um comerciante de varejo vende, digamos, uma opção de compra e um fabricante de mercado compra essa opção de chamada, pode haver apenas um vencedor e um perdedor, ou ambos Os lados potencialmente lucrativos Vamos descobrir no exemplo a seguir. Suponha que um comerciante de varejo que possui 100 ações de uma ação decide vender uma chamada coberta. Que é uma estratégia comum. Com a negociação de ações em 75.21, ela decide vender o pedido de setembro de 77.50 para um prêmio de 1.13 (figura 1). Shes então obrigou-se a vender suas ações em 77.50. Em contrapartida, ela cobra um prêmio de 113 (menos comissões e taxas). Esse prémio é seu para manter, independentemente do resultado dos negócios. FIGURA 1: Exemplo de cadeia de opção semanal na plataforma thinkMaker do thinkorswim. Apenas para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros. Agora, suponha que um fabricante de mercado leva o outro lado deste comércio e compra a opção de compra. Por que ele compraria uma opção que está fora do dinheiro (OTM) Uma opção de chamada OTM tem um preço de exercício superior ao preço de mercado do ativo subjacente (uma opção de venda tem um preço de exercício inferior ao preço de mercado). As opções OTM têm maior probabilidade de expirar sem valor. Ele sabe algo que o comerciante de varejo não é provável. A resposta reside no fato de que uma opção é um derivado. O preço é derivado do estoque subjacente, e esse estoque pode ser usado para proteger a posição. Os fabricantes de mercado cobrem o risco de trocas de opção ao comprar ou vender ações simultaneamente. Neste exemplo, o fabricante de mercado poderia vender ações curtas para possivelmente ajudar a compensar o risco de comprar a opção de compra. Se o preço da ação declinar, a perda na opção de compra pode ser compensada pelo ganho na posição de estoque curto usada como hedge. Em teoria, ambos os lados podem potencialmente lucrar com os lados opostos do mesmo comércio, dependendo dos passos que eles tomam para proteger suas respectivas posições. Controle de inventário Quando os gerentes de mercado gerenciam posições, não é tudo diferente de qualquer proprietário da empresa armazenando estoques de um produto. Pense em um agricultor que tem muito milho para vender. Ele não sabe exatamente onde o preço será quando é hora de vender, para que ele possa proteger esse risco de preço usando outro tipo de contratos derivados que encerram um preço de venda. Os fabricantes de mercado não sabem exatamente onde o preço do estoque subjacente estará no vencimento, então eles costumam usar ações, opções, contratos de futuros ou outros derivativos para ajudá-los a gerenciar o risco. Está certo. A pessoa do outro lado da cortina não tem todas as respostas. Os fabricantes de mercado são simplesmente comerciantes profissionais que pensam em suas posições um pouco diferentes do que você. É essa maneira diferente de pensar que aprofunda os mercados para todos os que os usam. Comece Experimentando com PaperMoney Trading e risco. Eles são como manteiga de amendoim e geléia. Mas paperMoney permite que você teste estratégias de condução e se sinta confortável com thinkorswim usando contas virtuais, então você não precisa arriscar um centavo. Mais sobre as opções É importante identificar as tendências gerais, mas os técnicos procuram entender por que as tendências acontecem, ou o comportamento dos investidores que cria tendências. Técnicos. Os investidores usam uma variedade de métodos para identificar e avaliar as oportunidades de investimento. Dois dos mais comuns são análises técnicas e. Uma estratégia de chamada coberta pode limitar o potencial de vantagem da posição de estoque subjacente, uma vez que o estoque provavelmente seria chamado em caso de aumento substancial do preço das ações. Além disso, qualquer proteção contra desvantagem fornecida à posição de estoque relacionada é limitada ao prêmio recebido. Uma posição de opção de chamada longa coloca o risco total da posição da opção em risco. Se uma posição de chamada longa individual expirar sem valor, o custo total da posição seria perdido. O risco de perda em uma venda curta é potencialmente ilimitado, uma vez que não há limite para o aumento de preço de uma garantia. Não há garantia de que a corretora possa continuar a manter uma posição curta por um período de tempo ilimitado. Sua posição pode ser encerrada pela empresa, independentemente do seu lucro ou prejuízo. Os custos de transação (comissões e outras taxas) são fatores importantes e devem ser considerados ao avaliar qualquer troca de opções. O aplicativo de software paperMoney é apenas para fins educacionais. O comércio virtual bem sucedido durante um período de tempo não garante o investimento bem sucedido de fundos reais durante um período de tempo posterior à medida que as condições do mercado mudam continuamente. Investools, Inc. e TD Ameritrade, Inc. são empresas separadas, mas afiliadas e não são responsáveis ​​por outros serviços ou políticas. A Investools não fornece conselhos financeiros e não está no negócio de transações de negócios. O comércio de opções de futuros e futuros é especulativo e não é adequado para todos os investidores. Leia a Divulgação de Riscos para Futuros e Opções antes de negociar produtos futuros. A volatilidade do mercado, o volume e a disponibilidade do sistema podem atrasar o acesso à conta e as execuções comerciais. O desempenho passado de uma segurança ou estratégia não garante resultados futuros ou sucesso. As opções não são adequadas para todos os investidores, pois os riscos especiais inerentes à negociação de opções podem expor os investidores a perdas potencialmente rápidas e substanciais. Opções de negociação sujeitas à revisão e aprovação da TD Ameritrade. Leia Recursos e Riscos de Opções Padronizadas antes de investir em opções. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações, comparações, estatísticas ou outros dados técnicos será fornecida mediante solicitação. A informação não se destina a ser consultoria de investimento ou interpretada como uma recomendação ou endosso de qualquer investimento ou estratégia de investimento específica, e é apenas para fins ilustrativos. Certifique-se de compreender todos os riscos envolvidos com cada estratégia, incluindo custos de comissão, antes de tentar colocar qualquer comércio. Os clientes devem considerar todos os fatores de risco relevantes, incluindo suas próprias situações financeiras pessoais, antes da negociação. 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